Analiza rynków akcji w lipcu 2025: co przyniesie przyszłość?
Lipiec zazwyczaj jest miesiącem, który sprzyja wzrostom na rynkach akcji, a rok 2025 nie był wyjątkiem. Amerykańskie indeksy zakończyły go na solidnym plusie, a wiele europejskich rynków również zdołało utrzymać pozytywne wyniki. Mimo to, kapitał nie napływa już do Europy z taką intensywnością, jak miało to miejsce na początku roku. Warto zauważyć, że wyceny akcji za oceanem osiągnęły już bardzo wysokie poziomy, a skutki nowo wprowadzonych zasad celnych przez administrację Donalda Trumpa pozostają na razie trudne do przewidzenia. W nadchodzących miesiącach można się spodziewać większej zmienności i nerwowości, jednak do chwili obecnej wyniki wielu spółek nie dają podstaw do pesymizmu.
Od początku 2025 roku wszechstronny indeks amerykańskiego rynku S&P 500 zyskał 7,8 procent, a jeszcze bardziej dynamicznie wzrósł technologiczny Nasdaq. Warto jednak zaznaczyć, że wzrosty te nie były jednorodne, bowiem w lutym, marcu oraz kwietniu amerykańskie indeksy odnotowały znaczące spadki, a kapitał preferował europejskie giełdy. Szczególnie burzliwy okazał się kwiecień, kiedy „dzień wyzwolenia” ogłoszony przez Trumpa wpłynął na gwałtowne spadki. Pomimo tego, rynek szybko się odbił, co było zasługą solidnych wyników finansowych wielu firm.
W obliczu tych wydarzeń zarówno Nasdaq, jak i S&P 500 ustanowiły nowe rekordy, w tym także w ostatnim tygodniu lipca. Sierpień rozpoczął się jednak od spadków, które były wynikiem rozczarowujących danych makroekonomicznych. Mniejsza liczba nowo utworzonych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym oraz największa od 1979 roku rewizja w dół danych za wcześniejsze miesiące negatywnie wpłynęły na nastroje inwestorów, co nawet skłoniło amerykańskiego prezydenta do dymisji szefowej Biura Statystyki Pracy. Niemniej jednak, kolejna sesja przyniosła wzrosty.
Wśród inwestorów panuje przekonanie, że lipiec 2025 był miesiącem udanym, w którym indeksy zdobyły nowe szczyty. Jak zauważa Tomasz Korab, prezes EQUES Investment TFI, inwestorzy zaczynają się jednak martwić o to, jak długo amerykański rynek będzie kontynuował wzrosty. Po dwóch latach znacznych, dwudziestokilkuprocentowych wzrostów, wyceny akcji osiągnęły bardzo wysokie poziomy, rzędu 22-23 w przypadku wskaźnika ceny do zysku, przy średniej długoterminowej wynoszącej około 17. Warto jednak podkreślić, że zyski spółek nadal rosną. Spośród firm, które opublikowały wyniki za drugi kwartał, aż 70 procent pokazało zyski lepsze od oczekiwań, co może rodzić nadzieje na kolejny rok z ponad 20-procentowymi wzrostami amerykańskich indeksów.
Zarazem jednak, sytuacja na rynkach finansowych nie jest wolna od niepewności. Coraz wyższe wyceny oznaczają również wyższe oczekiwania inwestorów. Jakiekolwiek rozczarowania mogą skutkować gwałtownymi reakcjami i dużą zmiennością na rynku. Przewidując dalsze oscylacje w nastrojach, zarówno analitycy, jak i inwestorzy powinni wykazywać się odpornością na stres, zwłaszcza wobec zmieniających się realiów rynkowych i niepewności gospodarczej.
Kolejnym czynnikiem wpływającym na nastroje inwestorów jest sytuacja w globalnym handlu. 27 lipca Donald Trump oraz przewodnicząca Komisji Europejskiej, Ursula von der Leyen, ogłosili porozumienie dotyczące ceł między USA a UE. Zostało ono ocenione jako niekorzystne dla europejskich negocjatorów i to w kontekście uchwał dotyczących cła na towary eksportowane z UE do Stanów Zjednoczonych. Stawki wynoszą 15 procent w przypadku większości towarów, w tym samochodów i leków, a opłaty za import stali oraz aluminium wzrosły na poziomie 50 procent. W zamian europejskie firmy zobowiązały się do zakupu surowców energetycznych za 750 miliardów dolarów oraz do zwiększenia inwestycji na rynku amerykańskim o 600 miliardów dolarów.
Jak zauważa Tomasz Korab, reakcja rynków na te zmiany była raczej umiarkowana. Wiele podmiotów dostrzegło w porozumieniu negatywne skutki dla UE, niemniej reakcje na rynkach były niewielkie, co sugeruje, że inwestorzy są już zmęczeni ciągłymi zmianami w zasadach i stawkach celnych. Wciąż jednak to porozumienie jest kluczowe, ponieważ obejmuje ono 43 procent światowej gospodarki oraz 30 procent światowego handlu.
Eksperci zwracają także uwagę, że umowa pomija znaczną nadwyżkę w usługach, która występuje w handlu między USA a UE. To może okazać się istotnym pominięciem w długofalowej analizie wpływu tych działań na gospodarki obu regionów. W najbliższych miesiącach uwaga inwestorów będzie koncentrować się na makroekonomicznych danych, ponieważ trudno jest już teraz ocenić ostateczny wpływ nowych zasad handlu. Zmiany w przepływie towarów oraz łańcuchów dostaw wciąż się kształtują, a krótkoterminowe reakcje mogą wprowadzać zamieszanie.
W miarę jak inwestorzy starają się wyciągnąć wnioski z tych wydarzeń, pojawiają się także pytania o długoterminowy wpływ nowego porządku handlowego na poszczególne gospodarki i perspektywy dla firm działających w tych dziedzinach. Również kursy akcji oraz inne instrumenty finansowe będą podlegały tym zmianom, co w dużej mierze wynika z dynamiki rynku globalnego.
Podsumowując, lipiec 2025 roku okazał się miesiącem wzrostów, ale z perspektywami niepewnymi w kontekście zachowań rynkowych. Należy działać z rozwagą i śledzić zmiany na całym świecie, by lepiej zrozumieć przyszłe kierunki rozwoju rynków akcji.
Źródło: Agencja Informacyjna NEWSERIA
